（原标题：港交所紧要变革！下周一世效）

紧要变革。

7月28日，香港交游所认真告示，香港证券商场下调最低上落价位的第一阶段将于下周一（8月4日）收效。所谓最低上落价位是每只股票的最小价钱变动单元，这项门径将有助于镌汰商场的交游资本并普及交游效果。

香港交游所发布的音讯清楚，本挨次一阶段的休养则会主要波及到股价10港元至20港元以及20港元至50港元的股票，这两大领域的最低上落价位将诀别由0.02港元休养为0.01港元以及由0.05港元休养为0.02港元。

8月2日还有一轮推出前测试

香港交游所的这一重磅变革酝酿已久。

在旧年6月，香港交游所刊发磋商文献，建议下调香港证券商场最低上落价位；在旧年12月，香港交游所发布磋商转头。

那时的磋商转头清楚，香港交游所接获110份来自宽泛界别商场参与者的非类似复兴认识。磋商建议分两阶段下调股票、房地产投资相信基金（REIT）偏激他适用证券（不包括交游所生意居品（ETP）、债券、交游所生意期权（ETO）及结构性居品）的最低上落价位获大大批复兴东谈主士暗示因循，而因循建议的复兴亦代表了现货商场的大大批成交额。

经仔细磋商商场东谈主士的复兴认识后，香港交游所决定按原定规划，分两阶段下调适用证券的最低上落价位。为确保商场有饱和时分作准备，第一阶段将于2025年年中推论；在检查第一阶段的推论情况后，第二阶段预测于2026年年中推出。

其中，第一阶段，价钱领域（i）10港元至20港元；及（ii）20港元至50港元的最低上落价位诀别下调50%和60%。第二阶段，价钱领域介乎0.5港元至10港元的最低上落价位将下调50%。

而本次行将于8月4日收效的就是第一阶段的休养，第二阶段预测将于来岁智商推出。

值得堤防的是，香港交游场地本年6月21日告捷完成了商场演习。而为准备第一阶段的推出，香港交游所还将于2025年8月2日（星期六）上昼9时正至中午12时10分，安排一场非强制性的推出前测试，以便交游所参与者在随后的星期一第一阶段推出前，考据其系统已准备就绪。

香港交游所暗示，激烈建议总共交游所参与者参预本次推出前测试，以在推出前考据其出产环境相应之系统配置。

部分东谈主士关心第二阶段影响

香港交游所此前发布的磋商转头清楚，大大批的复兴东谈主士因循香港交游所此前提倡的分两阶段下调最低上落价位的建议，商场认可适用证券使用较小的最低上落价位对提高商场流动性的正面影响。然则，部分复兴东谈主士对建议中的第二阶段暗示关心，荒谬是对较低股价证券的潜在影响。

部分复兴东谈主士（主要为庄家及散户投资者）指出，倘于第二阶段将下调应用于较廉价钱适用证券的价位，证券的生意价差可能会收窄，投资者将难以通过指点量提供或反转交游赢利，因此无法达到提高商场流动性的缱绻。

对此，香港交游场地那时复兴称，现在，价钱较低的证券（尤其是股价低于2港元的证券）是按较高的40个点子（即0.01%）或以上的价位价钱比率进行交游，这将断拒绝游流转率，因为活跃投资者需支付相对较高的价差资本以跨过价差完成交游。此外，基于更高的价位价钱比率，即使股价仅挪动一个最低上落价位，被迫投资者亦可在挂盘册最好价钱队列完成交游并得回交游利润，因为一个价差（40个点子或以上）可逾越包括印花税在内的反转交游总资本。

香港交游所还暗示，庄家步履及反转交游等交游战术需诓骗较大的价差及列队优先递次，因此，在最低上落价位下调后，相干交游战术可能需要从头休养。关联词，下调最低上落价位意味着活跃投资者的价差资本镌汰，从而提高股票的交游流转率及流动性。算作商场营运方，联交所必须均衡不同配景及投资期限的投资者的各样化需求。香港交游所服气，该建议推论后，公众投资者将全体受益于更低的交游资本及价钱发现的改善，继而荧惑新参与者加入商场以及普及商场活力。

香港交游所那时还指出，一个为期6个月的不雅察期将于第一阶段推论后运行世界杯投注入口，以评估第一阶段对商场流动性的影响。检查成效后如无不利影响，第二阶段的推论规划将当令公布。